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貨幣調控空間充裕
發布時間:2020-01-10 16:43:45來源:新華網責任編輯:王蕊作者:

國家統計局9日發布的數據顯示,2019年全國居民消費價格比上年上漲2.9%,這意味著年度物價調控目標達成。綜合而言,2020年物價走勢可能前高后低,整體壓力不大。扣除食品和能源價格的核心CPI仍處于低位,不會造成明顯的通脹壓力。這將不會對貨幣政策造成方向性干擾,未來降準仍有空間,穩增長是貨幣政策主要目標。

首先,此輪物價上漲是由豬肉等部分食品供給不平衡引發的結構性上漲,而非貨幣供給增加、經濟過熱等原因導致的典型意義上的通脹,也沒有出現總需求和通脹中樞同步上行的情況。從核心CPI來看,國家統計局數據顯示,2019年,CPI漲幅同比從1月的1.7%升至12月的4.5%,扣除食品和能源價格的核心CPI則從1月的1.9%回落至12月的1.4%。目前,除豬肉價格外,未有其他較為明顯的物價上漲因素。在經濟下行壓力較大的基本面作用下,油價等資源價格大幅上漲的可能性較小。水稻、小麥等主要糧食作物大幅漲價的可能性也不大。可見,2020年或存在物價結構性上漲壓力,而非整體上漲風險。

其次,豬肉等保供給措施的加強將保障物價平穩運行,從而為貨幣政策調控提供空間。總體上,我國工農業產品供應充裕,生豬生產正在逐步放量,禽肉、水產品等替代品產量也在有關政策措施推動下明顯增加。在春節需求高峰過后,豬肉價格有望逐步回落。統計局數據顯示,2019年12月豬肉價格同比漲幅收窄,環比增幅則轉為下降。

最后,在內外部因素影響下,當前貨幣調控窗口已經打開。新年伊始的全面降準彰顯監管部門加大逆周期調節力度的決心。未來一段時間,多管齊下降低實體經濟融資成本是政策的主要取向,市場普遍預期MLF、LPR等利率將進一步下調。而在存準率仍處相對高位的情況下,年內繼續降準的可能性依然較大。

經濟發展中的各種不確定性風險值得高度警惕,調控政策須增強靈活性,更多強調穩增長訴求,以防范經濟增速過快下滑。對此,有必要多舉措繼續緩解物價結構性上漲壓力,把握好穩增長與控通脹的平衡。來源:新華網 中國證券報


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